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增量信息：Mysteel統(tǒng)計(jì)焦企第七輪提漲暫穩(wěn)得到回應(yīng)，下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，煉焦煤競(jìng)拍跌多漲原料煤價(jià)小幅下跌，本周全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利環(huán)比微增3元至23元/噸。其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利增至42元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利增至83元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利增至-40元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利增至56元/噸。
核心邏輯：
1、本周復(fù)產(chǎn)礦山增多，焦煤開(kāi)工率環(huán)比提高，國(guó)產(chǎn)礦銷(xiāo)售端有一定壓力，庫(kù)存連續(xù)兩周小幅累庫(kù)。蒙煤方面，通關(guān)良好，平均通關(guān)1200車(chē)/天。需求方面，下游前期補(bǔ)庫(kù)較多，疊加限產(chǎn)消息影響，近期焦化廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩。
2、總結(jié)來(lái)看，焦煤整體庫(kù)存壓力不大，基本面矛盾相對(duì)可控，但終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，焦煤礦山庫(kù)存邊際累積，現(xiàn)貨挺價(jià)有一定難度，后續(xù)關(guān)注超產(chǎn)檢查對(duì)焦煤產(chǎn)量的持續(xù)性影響。中長(zhǎng)期來(lái)看，閱兵限產(chǎn)、超產(chǎn)檢查、交割博弈的擾動(dòng)，宏觀情緒存在反復(fù)的可能，煤焦盤(pán)面或跟隨情緒寬幅波動(dòng)。
后市展望：高位震蕩。
