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巴克萊銀行將甲骨文的債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)至“低配”（相當(dāng)于“賣出”），原因是其為AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)的資本支出已超出自由現(xiàn)金流能力。
報(bào)告預(yù)測(cè)，甲骨文可能在2026年11月耗盡現(xiàn)金，并警告其信用評(píng)級(jí)可能降至BBB-，接近垃圾債門檻。
甲骨文的債務(wù)股本比高達(dá)500%，遠(yuǎn)高于亞馬遜（50%）和微軟（30%）等主要科技公司。
AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本激增，一個(gè)AI數(shù)據(jù)中心的成本最高可達(dá)傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的3倍，且大量成本用于采購計(jì)算硬件。分析師認(rèn)為，甲骨文從2027財(cái)年（2026年6月開始）起將面臨重大融資需求，這將限制其二級(jí)市場(chǎng)債券的表現(xiàn)。甲骨文與OpenAI等客戶的供應(yīng)商融資協(xié)議增加了其交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)敞口，其信用違約掉期（CDS）也可能被視為對(duì)OpenAI相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。
