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智通財經(jīng)APP獲悉，高盛最新發(fā)布的研究報告顯示，基于650 Group提供的2025年第二季度數(shù)據(jù)，AI數(shù)據(jù)中心設(shè)備市場（包括服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)交換機）的增長前景被顯著上調(diào)。該行調(diào)整了對多家相關(guān)公司的投資評級，給予Arista Networks Inc (ANET.US) 和戴爾(DELL.US)“買入”評級。

高盛預(yù)計AI服務(wù)器市場將以38%的年復(fù)合增長率(CAGR)從2024年增長至2029年，市場規(guī)模達到5810億美元(此前預(yù)測為3860億美元)。這一上調(diào)主要源于超大規(guī)模云廠商和二級云與服務(wù)提供商的強勁需求。與此同時，傳統(tǒng)服務(wù)器市場預(yù)計將以-2%的CAGR小幅收縮。

AI數(shù)據(jù)中心交換機市場預(yù)計將以36%的CAGR增長，到2029年達到約260億美元(此前預(yù)測為250億美元)。其中，后端以太網(wǎng)交換機的增長尤為強勁，預(yù)計CAGR達50%(到2029年市場約140億美元)，前端以太網(wǎng)交換機為46%的CAGR(到2029年市場約100億美元)，而Infiniband交換機預(yù)計同期增長為-1%(到2029年市場約20億美元)。

分垂直市場看，AI服務(wù)器在超大規(guī)模客戶中的5年CAGR為28%，在二級云與SP中為66%，在企業(yè)市場中為36%。AI以太網(wǎng)數(shù)據(jù)中心交換機市場在超大規(guī)模客戶中的CAGR為41%，在二級云與SP中為55%，在企業(yè)中為64%。

行業(yè)公司評級

高盛給予Arista Networks Inc (ANET.US)“買入”評級，目標價155美元。該行認為其作為美國超大規(guī)模云廠商的主要交換機供應(yīng)商，將受益于數(shù)據(jù)增長、數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及對高帶寬、低延遲網(wǎng)絡(luò)的需求。該公司在云支出中的收入暴露度最高（2024年48%的收入來自云巨頭客戶）。公司預(yù)計未來幾年將實現(xiàn)強勁的兩位數(shù)收入和EPS增長。

戴爾(DELL.US)“買入”評級獲得“買入”評級和150美元目標價。戴爾在服務(wù)器和存儲市場領(lǐng)先，并受益于AI服務(wù)器需求、PC市場復(fù)蘇以及其多樣化的產(chǎn)品組合。高盛認為戴爾有望在關(guān)鍵企業(yè)領(lǐng)域保持或增加份額，并通過股東友好的資本回報計劃提升價值。

高盛給予超微電腦(SMCI.US)“賣出”評級，目標價27美元。盡管超微在高性能AI服務(wù)器領(lǐng)域表現(xiàn)突出，但高盛認為AI服務(wù)器市場正趨于商品化，競爭加劇將壓制利潤率。其在企業(yè)市場的機會也將面臨戴爾和思科等更強競爭對手的挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞 戴爾 高盛 思科 服務(wù)器 交換機 dell 知