千億市值疫苗龍頭智飛生物董事長蔣仁生旗下藥企即將登陸A股。

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11月28日，重慶智翔金泰生物制藥股份有限公司（以下簡稱智翔金泰）迎來科創板IPO上會大考，最終順利過會。

作為一家創新驅動型生物制藥企業，智翔金泰主要產品為自身免疫性疾病、感染性疾病和腫瘤等治療領域的單克隆抗體藥物和雙特異性抗體藥物。目前，尚未盈利的智翔金泰IPO擬募資39.8億元，投向抗體產業化基地項目、抗體藥物研發等項目。據了解，智翔金泰實控人為蔣仁生，而蔣仁生還是A股知名公司智飛生物(300122)實控人。

6產品進入臨床階段

智翔金泰成立于2015年是一家創新驅動型生物制藥公司，主營業務為抗體藥物的研發、生產與銷售，在研產品為單克隆抗體和雙特異性抗體。產品管線方面，目前智翔金泰擁有涵蓋自身免疫性疾病、感染性疾病和腫瘤等治療領域的12個在研產品。

截至招股書簽署日，智翔金泰6個產品（9個適應癥）已進入臨床研究階段，其中GR1501針對中重度斑塊狀銀屑病適應癥已于2022年9月完成III期臨床試驗的隨訪，達到主要臨床終點，且24周療效數據顯示長期用藥可持續提高治療效果，預計2022年12月獲取長期療效數據；GR1501放射學陽性中軸型脊柱關節炎適應癥已處于III期臨床試驗階段、狼瘡性腎炎適應癥已取得藥物臨床試驗批準通知書；GR1801疑似狂犬病病毒暴露后的被動免疫適應癥已進入III期臨床試驗階段；GR1802中重度哮喘、中重度特應性皮炎適應癥處于II期臨床試驗階段，慢性鼻竇炎伴鼻息肉適應癥處于I期臨床試驗階段。

智翔金泰表示，公司核心產品研發進度領先且市場空間廣闊，其中GR1501為國內企業首家進入III期臨床試驗的抗IL-17單克隆抗體，GR1603為國內企業首家進入I期臨床試驗的抗IFNAR1單克隆抗體，GR1801是國內首家進入臨床試驗的抗狂犬病病毒G蛋白雙特異性抗體。

與一眾創新藥企類似，智翔金泰暫無商業化產品同時尚未盈利。財務數據顯示，智翔金泰2019年到2022年上半年度營收分別為3.11萬元、108.77萬元、3919.02萬元和45.13萬元；凈利潤分別為-1.58億元、-3.73億元、-3.22億元和-2.58億元。智翔金泰投入大量資金用于產品管線的臨床前研究、臨床研究等工作，研發費用也在遞增。2019年至2022年上半年，研發費用分別為1.25億元、2.28億元、2.95億元和1.86億元。

隨著研發投入的增加，智翔金泰預計2022年度仍處于虧損狀態，實現凈利潤-5.83億元至-6.07億元。智翔金泰表示，2022年度公司虧損金額增加主要原因是當年確認股份支付金額約2.93億元。

擬募資近40億元

此次IPO，智翔金泰擬募集39.8億元，其中4.06億用于抗體產業化基地項目一期改擴建，14.99億元用于抗體產業化基地項目二期，12.32億元用于抗體藥物研發項目，補充流動資金8.42億元。

股權結構顯示，智翔金泰實控人為智飛生物董事長蔣仁生。招股書顯示，智翔金泰控股股東為智睿投資，智睿投資直接持有公司72.73%的股權。智飛生物董事長蔣仁生直接持有智睿投資90%股權，并通過智飛生物持有智睿投資10%的股權，這也意味著蔣仁生可通過智睿投資控制公司股東大會72.73%表決權，為智翔金泰實際控制人。

隨著智翔金泰此番順利登陸科創板，蔣仁生將在A股市場擁有兩家上市平臺。早在2010年9月，蔣仁生率領智飛生物登陸創業板上市，目前最新市值達1430億元。智飛生物是一家專門從事人用疫苗生產的生物企業，作為首家在創業板上市的民營疫苗企業，智飛生物逐漸坐穩疫苗企業龍頭位置。值得注意的是，智翔金泰2021年最大客戶是智飛龍科馬，占比為99.51%，后者系智飛生物全資子公司。

目前，相較于全球市場中國單克隆抗體藥物市場尚處于起步階段。從2017年開始，國家醫療保險制度在單克隆抗體藥物覆蓋方面顯著擴大，將6種療效確切、副作用少、需求迫切但價格相對較高的單克隆抗體藥物首次納入醫保乙類藥物名單，2019年至2020年間，四款國產PD-1單抗藥物均被納入國家醫保目錄，這顯著提高患者的支付能力并提升單克隆抗體藥物的市場滲透率。2020年，中國單克隆抗體藥物市場規模增至410億元，占中國生物藥市場的11.89%；預計到2025年，中國單克隆抗體市場規模將達到1810億元，5年復合增長率為34.58%。