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6月11日，港股市場再度調(diào)整，阿里巴巴重挫5.37%，恒生互聯(lián)網(wǎng)全天跌2.24%。
消息面上，隔夜美國5月CPI通脹數(shù)據(jù)公布，與市場預(yù)測基本一致，但由于中東戰(zhàn)事未平，市場被通脹高位、加息或提前到來的悲觀情緒籠罩。國內(nèi)方面一則“約談”消息也加重市場擔(dān)憂：11日，北京市市場監(jiān)督管理局約談淘寶（天貓）、京東、拼多多、抖音、小紅書5家電商平臺。相關(guān)報道稱，此次約談為了防范化解“6·18”期間網(wǎng)絡(luò)集中促銷活動可能引發(fā)的“內(nèi)卷式”競爭風(fēng)險。實際上這仍是反內(nèi)卷政策的延續(xù)，低價競爭只會加重電商業(yè)務(wù)虧損，這也是此前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價持續(xù)回撤的原因。政策加大規(guī)范內(nèi)卷促銷行為，反而利好龍頭保持份額領(lǐng)先優(yōu)勢，有利于建立行業(yè)中長期健康發(fā)展的生態(tài)。龍頭公司AI大模型的發(fā)展，也在加速賦能個性化推薦和一鍵下單場景應(yīng)用，AI+電商有望提升平臺用戶消費體驗。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士分析稱：港股市場方面處于向下有底，向上等待催化的階段。目前科技板塊H/A折價來到歷史極值附近，恒生互聯(lián)網(wǎng)、非銀、醫(yī)藥、紅利等白馬品種可逐步作中期配置。
相關(guān)ETF關(guān)注恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF華夏（513330.SH）、港股通金融ETF華夏（513190.SH）、恒生醫(yī)藥ETF華夏（159892.SZ），在A股上市，支持T+0日內(nèi)交易。
